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　　（1）外资私募股权基金在中国的发展 1991年—1995年—2005年--2006年 （2）本土私募股权基金在中国的发展 起步阶段—发展阶段—低谷阶段—高潮阶段 （3）我国私募股权基金的立法现状 • 公司制私募股权基金法律规范：《公司法》、《外商投资创业投资企 业管理规定》、《创业投资企业管理暂行办法》 • 信托制私募股权基金法律规范：《信托法》、《信托公司管理办法》 、《信托公司集合资金信托计划管理办法》 • 合伙制私募股权基金法律规范：《合伙企业法》

　　私募股权基金（Private Equity,PE），是指以非公开的方式向少数 机构投资者或者个人募集资金，主要向未上市企业进行的权益性投资，最 终通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出而获利的一类投资 基金。 • 狭义的私募股权基金 主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募 股权投资，也称Pre-IPO期间的私募股权投资。 • 广义的私募股权基金 涵盖了企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初 创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期的企业所进行的投资 。

　　(1)《公司法》规制下的PE 无论是设立有限责任公司还是股份有限公司形式的私募股权基金在设 立时都具有如下共同特点： • 公司作为企业法人具有独立的财产权； • 公司股东仅以其认缴的出资额或认购股份为限对公司承担责任； • 有限责任公司股东、以发起设立方式设立的股份有限公司发起人应在 设立时首次缴纳20%的注册资本金，成立后的2年内缴足注册资本金， 如为募集设立，应在设立时全部募足。股份有限公司的最低注册资本 不得少于500万人民币。 • 公司应符合具有住所、名称、组织机构、法定人数等基本要求。

　　1 •信托公司作为受托人根据信托合同通过信托平台募集资金和设立资金，发行基金凭证。 •投资人作为委托人，购买基金凭证，将财产委托给受托人管理，信托合同一经签订后，基金财产的所有权 和经营权全部转移给受托人。 •基金保管人（往往是第三方监管银行）对基金财产形式保管权和监督权，并办理投资运作的具体清算交收 业务； •受托人以自己的名义管理基金财产，在发掘投资目标后，向受资公司进行投资，通过受资公司上市或资产 并购受益，投资成果的分配依信托合同的约定进行。 •受托人聘请顾问就筛选项目、项目决策提供专业咨询意见